Диверсификация инвестиционного портфеля: что это?

Что такое диверсификация портфеля по секторам?

Диверсификация – этап инвестирования, которому предшествует процесс оценки собственных доходов и расходов, отладка управления личным бюджетом, определение сроков и целей инвестирования. Инвестор учитывает уровень допустимого риска и сумму капитала, которую можно вложить в активы.

Пример: пандемия, закрытые из-за карантина границ негативно повлияли на авиационную и нефтегазовую отрасли. Акции нефтехимических и агропромышленных предприятий выросли. Если в январе портфель некоего инвестора состоял из 50 % “Роснефти” и 50 % “Аэрофлота”, в марте он рухнул, несмотря на дивиденды от акций.

Распределение инвестиций по отраслям экономики приобретает огромное значение в кризисное время. Одни акции дешевеют, другие дорожают. Баланс в инвестиционном портфеле позволит снизить потери или не допустить их.

На российском и зарубежном фондовом рынке выделяют следующие сектора экономики:

    • нефтегазовый;
    • нефтехимический;
    • телекоммуникационный;
    • электроэнергетический;
    • металлургический;

<li>IT;

  • фармацевтический;
  • добывающий;
  • финансовый;
  • строительный;
  • ритейл;
  • транспортный (авто-, авиа-, морские перевозки).

Вкладываться во все отрасли сразу не обязательно. Начинающим инвесторам стоит выбрать наиболее привлекательные либо те, в которых есть понимание сути бизнеса. Помогут показатели по макроэкономической ситуации в мире или конкретной стране.

На заметку: глобальная диверсификация усложняет управление портфелем. Нет смысла покупать больше разнообразных инструментов, инвестировать в десятки компаний. Важнее понимать, куда вкладываются деньги.

Финансовые аналитики рекомендуют постепенно формировать портфель из разных экономических секторов. Найти в нескольких отраслях наиболее перспективные компании, выбирая 1–3 представителей в секторе.

Базовые правила для инвестора

Главная идея диверсификации – создать сбалансированный комплект активов, который принесет надежный доход и снизит риски по отдельным вложениям. Универсальной схемы нет, поскольку:

  1. Цели доходности у каждого инвестора разные. Одного устраивает 10 %, а другому и 20 % мало.
  2. Временной горизонт. Одни инвестируют на пару лет, другие – на десятилетия.
  3. Риски. У одних вкладчиков стресс от просадок в 3 %, другие спокойно относятся к потерям по 30 %.

Правила диверсификации по секторам сводятся к тому, что ценные бумаги компаний в инвестиционном портфеле должны быть независимыми друг от друга. Компании в портфеле должны относиться к разным видам бизнеса, даже если числятся в одном секторе.

Для ясности возьмем “Россети”, “РусГидро” и “Мосэнергосбыт”. Перечисленные эмитенты работают в секторе энергетики, но представляют собой три разных вида бизнеса:

  1. “РусГидро”. Деятельность – добыча электроэнергии с помощью гидроэлектростанций для последующей продажи в России. Чем активнее производство, тем больше прибыль.
  2. “Россети”. Это крупнейшая российская сеть, транспортирующая электроэнергию. Изначально “Россети” проложили по всей стране ЛЭП, и если компании наподобие “РусГидро” захотят использовать линии электропередач, им придется заплатить. Если “РусГидро” ликвидируют ввиду банкротства, “Россети” найдет иного поставщика и будет транспортировать его электроэнергию по направлению сбытовых компаний.
  3. “Мосэнергосбыт” – одна из сбытовых компаний. Деятельность связана с продажей электроэнергии конечному потребителю. Для “Мосэнергосбыта” не имеет значения, кто добывает и транспортирует электроэнергию. Главная задача – получить оплату от потребителей.

Несмотря на то, что перечисленные выше компании трудятся в одном секторе, деятельность у них разная, следовательно, и активы подвержены разным факторам влияния.

Цель диверсификации портфеля

Размещение денежных средств путем приобретения одного актива может обернуться серьезными потерями для инвестора. Что если компания-эмитент станет банкротом или бумаги всего сектора по какой-то причине перестанут котироваться на рынке? Чтобы застраховать свои сбережения от подобных неблагоприятных обстоятельств, используется диверсификация.

Предположим, инвестор приобрел пять видов активов. Два из них принесли убытки, а остальные три – прибыль, которая покрыла убытки от других инструментов. В результате по портфелю в целом вышел профит, который достигнут благодаря диверсификации.

Таким образом, целью диверсификации является достижение баланса между риском и доходностью.

Как диверсифицировать портфель

Диверсификация – обязательная часть работы с инвестициями как для начинающих, так и для опытных инвесторов. Она обеспечивает безопасность, снижает риски и уменьшает зависимость от колебаний рынка.

Рассказываем, как диверсифицировать портфель, с чего начать, какую модель использовать и на что обращать внимание, чтобы риски снижались, а прибыль – росла.

диверсифицировать портфель

Термин «диверсификация» образован от английского diversity, что означает «разнообразие». Отсюда и главный принцип — инвестиционный портфель нужно сделать «широким», то есть купить несколько акций и облигации, а не вкладывать средства только в один актив или один сектор экономики.

Почему диверсификация полезна? Представим три сценария:

  • У вас есть портфель на 150 000 рублей, который полностью состоит из акций нефтяных компаний. Под действием негативных факторов вся отрасль падает в стоимости на 20%. Обесценивается и ваш портфель – со 150 тысяч до 120. Это серьёзный удар.
  • Портфель состоит на 50 тысяч – из облигаций, и на 100 000 – из нефтяных акций. Тут при падении на 20% вы потеряете меньше – только 20, а не 30 тысяч.
  • Состав портфеля: 50 тысяч – облигации, 25 – нефтяные компании, 25 – медицинские, 25 – чёрная металлургия, 25 – потребительские товары. В этом случае при аналогичном падении нефтяного рынка на 20% потери составят лишь 5 000 рублей.

Кроме того, снижение цены одного актива нивелируется приростом другого или нескольких других. Это не только не даёт портфелю терять стоимость, но и обеспечивает его рост.

Таким образом, чем разнообразнее активы, тем спокойнее инвестор переживает падение цены отдельных из них. Конечно, может случиться крах всей мировой экономики, но это происходит редко. Серьёзные проблемы иногда возникают в отдельных секторах, направлениях или компаниях. Когда это происходит, инвестор с диверсифицированным портфелем холоднокровен. Он не теряет много денег, ведь другие инвестиции окупают спад.

Виды диверсификации

Есть много стратегий диверсификации, ведь способов распределить активы в портфеле – бесконечное количество. При этом универсального решения, которое подходило бы всем инвесторам, в природе не существует. В зависимости от вашего аппетита к риску, желаемой доходности, размера портфеля и срока инвестирования вам подойдут различные типы диверсификации.

Например, если вы молоды и горизонт инвестирования – десятки лет, то можно сделать выбор в пользу диверсифицированного портфеля акций с небольшим добавлением хеджирующих инструментов. А вот если вам нужен безрисковый портфель на пенсию, то при диверсификации больший упор стоит сделать на облигации, ETF и золото.

Есть несколько видов диверсификации, отмечу основные.

По классам активов. Инвестор распределяет средства, например, между акциями, облигациями и золотом в определенной пропорции.

По валютам. Этот метод диверсификации может уберечь от обесценивания национальной валюты. Традиционное распределение портфеля – по 1/3 активов покупается за рубли, доллары и евро. Вместе с валютной диверсификацией можно одновременно произвести распределение активов по странам.

По странам. Вкладываться в экономику только одной страны – большой риск. Лучше распределить риски между несколькими странами. Проще всего сделать это путем покупки страновых ETF. Тогда, если экономика одних стран будет падать, вы сможете заработать на подъеме других. Например, пока ведется торговая война между Китаем и США, индексы развивающихся стран, не втянутых в это противостояние, в целом растут.

По отраслям экономики. Если вложить все средства в разные компании в одной отрасли, это лишний финансовый риск. Например, если вы сделаете страновую и валютную диверсификацию, купив акции Лукойла, Татнефти, China Petroleum, Royal Dutch Shell и ExxonMobil, то по сути не защититесь от падения цен на нефть, так как все представленные компании – нефтегазовые. Поэтому важно иметь в портфеле акции и облигации самых разных отраслей экономики – добывающей, перерабатывающей, финансовой, распределяющей, производственной, IT, ритейл и т.д.

Будет интересно➡  Как устроен рынок ценных бумаг?

А вот еще интересная статья:  Что такое коэффициент альфа в инвестициях и как его считать

По взаимной зависимости. Такой портфель подразумевает включение в себя активов, стоимость которых зависит друг от друга. Например, риск падения акций хеджируют опционами или золотом. Короткие облигации уравновешивают длинные. Доллар растет, если рубль падает. Акции нефтяных компаний падают, в то время как золотодобывающих растут – и т.д. Найдите эти закономерности и используйте для синергии ваших активов в портфеле.

Чем более разнообразны позиции в вашем портфеле – тем лучше. Но при этом бездумно покупать все активы подряд не следует – иначе у вас будет не диверсификация, где всё аккуратно пригнано друг к другу, как камни в стене, а каша.

Как диверсифицировать инвестиционный портфель?

Чтобы снизить риск инвестиционного портфеля, входящие в него активы не должны быть связаны друг с другом и вести себя в различных экономических условиях не одинаково. Поэтому инвестиционный портфель должен включать в себя разные классы активов. Каждый класс активов в свою очередь тоже должен быть диверсифицированным.
Экономика может расти, стагнировать (стоять на месте) или падать. И так же фондовый рынок может расти, стоять на месте или падать. Поэтому в портфель должны входить активы, которые хорошо работают во всех трех случаях. Когда растет экономика — растут акции. Когда экономика не растет, акции стоят на месте, но вы получаете доход на счет облигаций и депозитов. Когда экономика падает, падают акции и облигации, деньги на депозитах или наличные не падают, золото растет. Недвижимость так же может расти и падать в цене вместе с экономикой, но ее основное назначение — получение дохода от сдачи в аренду. Как видно, для каждого времени свой актив. Но так как будущее непредсказуемо, то бессмысленно пытаться угадать, что будет с экономикой в следующем году или десятилетии. Включите в свой инвестиционный портфель все классы активов.

Поведение отраслей экономики так же может быть разным: одни будут расти, другие падать.
Простой пример разнонаправленного поведения отраслей: в результате девальвации рубля, которая шла в 2014 году, выросли акции компаний-экспортеров (например, металлургов), которые получают выручку в валюте, а издержки имеют в рублях, и упали акции компаний из сектора телекоммуникаций, которые получают выручку в рублях, но закупают импортное оборудование.

диверсификация

Диверсифицировать портфель можно по нескольким уровням:
Уровень первый — по классам активов: акции, облигации или депозиты, недвижимость, товарные активы (золото, серебро).
Уровень второй — по странам. В мире финансовые рынки принято делить на развитые, развивающиеся и пограничные. Развитые рынки (developed markets) — это США, Канада, Франция, Германия, Великобритания, Япония, Австралия. Развивающиеся рынка (emerging markets) — Россия, Индия, Китай, ЮАР, Бразилия, Аргентина, Мексика и другие. Пограничные рынки — Украина, Грузия, Филиппины, Индонезия… Другое деление географическое: страны Северной Америки, Латинской Америки, Европы, Азии, Африки, Ближний Восток и так далее.
Рынки одних стран могут расти, когда рынки других стран падать, Как например в 2013-2014 году росли развитые рынки, а развивающиеся падали. Экономические условия так же могут сильно отличаться, в одних странах будет бушевать инфляция (как было в России в 90-х), в других — дефляция (как в Японии).

уровни диверсификации

Уровень третий — по отраслям. Как показывает пример выше, одни отрасли могут расти, другие падать. Российский рынок акций можно поделить на несколько отраслей:
Нефть и газ — Газпром, Новатэк, Роснефть, Лукойл, Газпромнефть, Сургутнефтегаз, Башнефть.
Потребительский сектор (ритейл) — Магнит, Дикси, М.Видео, Лента, Синергия
Телекоммуникации — МТС, Мегафон, Ростелеком, Таттелеком
Транспорт — Аэрофлот, Трансаэро, Ютэйр, ДВМП, НМТП
Финансы — Сбербанк, ВТБ, Банк Возрождение, Банк Санкт-Петербург, Московская биржа.
Химия и нефтехимия — Акрон, Уралкалий, Фосагро, Дорогобуж, Нижнекамскнефтехим
Электроэнергетика — Россети, ФСК, Русгидро, Интер РАО, Э.ОН Россия, МОЭСК
Металлургия — НЛМК, Мечел, ММК, Русал, Северсталь
Добыча полезных ископаемых — ГМК Норильский никель, Распадская, Мечел, Полиметалл, Полюс Золото, Алроса
Строители и девелоперы — ПИК, ОПИН, ЛСР, Мостотрест
Фармацевтика — Фармстандарт, Протек, Верофарм
Автопроизводители — Автоваз, Соллерс, ГАЗ, Камаз

Каждый сектор имеет свои особенности. Например, увеличение цен на нефть хорошо для компаний нефте-экспортеров, но плохо для авиакомпаний, повышение цен на никель хорошо для Норникеля, на алюминий — для Русала. Компании, продающие свою продукцию за рубеж и получающие выручку в валюте выигрывают от девальвации рубля. Компании, закупающие импортный товар и продающие его на российском рынке, от девальвации проигрывают — это М.Видео, сотовые операторы. На сектора экономики может влиять и экономическая политика государства, например, повышения налогов для нефтяных компаний или регулирование тарифов для компаний из сектора электроэнергетики.

Еще один способ разделить акции на категории — по размеру капитализации — крупнейшие компании (голубые фишки), средние компании и компании малой капитализации.

На российском рынке облигаций можно выделить три сектора:
Государственные облигации — выпущенные министерством финансов — облигации федерального займа (ОФЗ).
Муниципальные и субфедеральные — облигации, выпущенные регионами — Республика Коми, Самарская область, Свердловская область и другие.
Корпоративные — облигации, выпущенные коммерческими компаниями — Роснефть, ВТБ, Новатэк, МТС и так далее. Коммерческие облигации так же делятся на сектора: банки, машиностроение, химия, нефть и газ и т.д.

Четвертый уровень — выбор конкретных ценных бумаг. Каждый сектор в свою очередь должен включать несколько ценных бумаг. Например, для нефтегазового сектора Газпром, Роснефть, Лукойл, для финансового — Сбербанк, ВТБ, СПб и так далее.
Таким образом портфель инвестора может включать в себя от 20 и более ценных бумаг.

Сколько ценных бумаг включать в свой портфель?
Не каждый инвестор может следить за десятками компаний в своем портфеле. Если вы планируете инвестировать за рубежом, то количество ценных бумаг возрастает до нескольких десятков тысяч. Такое количество ценных бумаг проанализировать невозможно. В таком случае разумнее будет сконцентрироваться самому на каком-то одном хорошо известном вам рынке, а в остальные страны инвестировать с помощью индексных фондов. Если вы живете в России, то российский рынок вам будет известен лучше, чем американский. Поэтому можно анализировать и отбирать акции и облигации на российском рынке самостоятельно, а в другие страны США или Европу инвестировать через ETF или ПИФы. Инвестиционные фонды уже хорошо диверсифицированы и включают несколько десятков ценных бумаг из разных секторов.

Представим портфель, состоящий из четырех классов активов: акций, облигаций, недвижимости и золота.

портфель
Для каждого класса выберем ETF. Каждый ETF уже диверсифицирован по странам и секторам и содержит в себе множество ценных бумаг.

Акции

Акции развитых рынков iShares MSCI World — 1632 акции

Акции развивающихся рынков Vanguard Index Funds — MSCI Em Markets — 990 акций

При этом страновая диверсификация акций будет следующей:

страновая диверсификация

Облигации

Облигации развитых рынков iShares iBoxx Usd Inv Grade Corp BD — 1315 облигаций

Облигации развивающихся рынков iShares JPMorgan USD Emerging Markets — 277 облигаций

Страновая диверсификация облигаций будет такой:

страновая диверсификация 2

Недвижимость

SPDR Dow Jones Global Real Estate — вкладывает в акции компаний сектора недвижимости

Будет интересно➡  Что такое портфельный анализ?

страновая диверсификация 3

Золото

ETF PowerShares DB Gold

страновая диверсификация 4

Ценные бумаги каждой страны в свою очередь диверсифицированы по нескольким секторам: финансы, энергетика, технологии, страхование и так далее. Недвижимость поделена на коммерческую (офисы, магазины, отели) и жилую (дома, апартаменты).

Как видно каждый класс активов диверсифицирован по множеству стран и представлен сотнями ценных бумаг. Даже банкротство нескольких десятков компаний будет еле заметно для всего портфеля.

Как измерить риск портфеля ценных бумаг?

Любой участник фондового рынка работает в обстоятельствах полной неопределенности. Результат по операциям с куплей-продажей активов точно определить невозможно. Иными словами, любой вид сделки так или иначе подвержен определенному риску. Классическое определение риска – вероятность наступления определенных событий в определенный момент времени. Провести оценку риска означает оценить потенциал наступления событий. Портфельные риски, назовём их так, объясняются индивидуальными показателями отдельно взятых ценных бумаг и существующим воздействием изменений контролируемой годовой величины дохода по акциям.

Наименьший риск диверсифицированных портфелей зависим от наименьшего уровня по рискам составляющих его активов. Суть в том, что если в портфель собрать наиболее рисковые виды ценных бумаг, риск будет не просто высоким. На него невозможно будет оказать влияние инвестиционными методами. В общем и целом управление инвестиционным портфелем акций – нелёгкое дело и требует от инвестора определенных знаний, навыков и опыта. Об этом я ещё расскажу, а пока вернусь к понятию диверсификации.

Идеальный диверсифицированный портфель – пул активов, рыночные ценники по которым являются не коррелированными. Высокоэффективный пул активов – кейс, предусматривающий минимальный уровень риска с текущим или максимально допустимым уровнем доходности. Вывод прост: невозможно работать в направлениях увеличения доходности и уменьшения риска одновременно, только с фиксированной позицией по одному критерию можно усовершенствовать или наоборот снизить показатели.

Типы инвестиционных портфелей

В подавляющем большинстве ситуаций, активы гарантируют прибыль с ростом стоимости, за счёт получения дивидендов или купонного дохода, если говорить об облигациях. На основе изменения стоимости активов портфели делятся на следующие типы:

  1. Максимального роста, решающий задачи быстрого и максимально допустимого роста капиталовложений. Зачастую это инвестиции, предусматривающие покупку акций вновь образованных и быстро развивающихся компаний с максимальным уровнем дохода и серьезным уровнем риска.
  2. С умеренным ростом, в основе которого – акции и другие активы престижных компаний, не радующие большими темпами роста, но стабильные. Приоритет данного кейса – сохранить средства предпринимателя, выйти на стабильный доход с низким уровнем риска.
  3. Классического роста включает в себя активы с постоянно идущим вверх курсом. Приоритет по кейсу отдаётся акциям и ценным бумагам с постоянным движением цены,  с выходом на стабильные показатели роста по среднестатистической стоимости отдельно взятых активов.
  4. Со среднестатистическим ростом объединяет качества портфелей с высоким и умеренным уровнем прибыли. Портфели среднестатистического уровня роста гарантируют инвестору минимальный риск и относительно небольшой показатель роста по вложенным средствам. По статистике данный кейс является самым популярным инвестиционным портфелем.

При правильном подходе получить доход от продажи или покупки акций можно по любому из вышеупомянутых кейсов. Цель любого инвестора – сформировать такой тип инвестиционного портфеля, который бы обеспечил ему безбедное существование, гарантировал бы максимальные дивиденды по активам вкупе с большим процентом прибыли при продаже на достаточном для инвестора уровне. Список ценных бумаг обычно составляется на основе наивысших показателей по текущим выплатам при минимальном уровне риска.

Типы портфелей по показателю доходности

  • Высокой доходности, предусматривающий среднестатистический уровень риска, состоит из активов максимальной отдачи;
  • Стабильной доходности, в который входят ценные бумаги предельного потенциала надежности и наименьшего уровня риска.

Радикальный подход к инвестиционной деятельности предусматривает компиляцию двух методов получения дохода. Данный подход практически полностью исключает потери при минимальных процентных выплатах и дивидендах вкупе с падением курсовой цены. В результате одни активы приносят дивиденды, другие с ростом курсовой стоимости гарантируют прибыль. Если одна часть временно перестаёт приносить прибыль, это компенсирует увеличение цены на другую секцию активов. Данный метод очень популярен и используется для снижения рисков.

Отмечу также, что риск формирования инвестиционного кейса тесным образом связан с характером инвестора, его индивидуального подхода к риску.

Как я уже отметил выше, разные инвесторы действуют по-разному: одни ради прибыли идут ва-банк, другие действуют с осторожностью, рационально выбирая вектор инвестиционной деятельности, в результате довольствуются среднестатистическим, не слишком высоким доходом. Я отношу себя к среднему звену частных инвесторов, рискую по правилу золотого сечения: работая с рискованными, консервативными и стабильными активами. Так, с рисками мы определились, переходом к доходности.

Сколько бумаг должно быть в портфеле

На первый взгляд может показаться, что чем больше бумаг будет в портфеле, тем лучше это скажется на его устойчивости к рискам. Но здесь, как впрочем, и во всём другом, требуется определённая умеренность.

Существует такое понятие, как излишняя диверсификация. Она возникает в тот момент, когда расходы (издержки) связанные с её осуществлением начинают превалировать над доходностью портфеля.

Расходы эти связаны как с подбором финансовых инструментов (затраты на аналитику, консалтинг и т.п.), так и с большими комиссионными вследствие необходимости покупки некрупных партий ценных бумаг (инвестиционный капитал дробится на большее количество частей, что уменьшает стоимость каждой из них).

Помимо роста финансовых издержек, излишняя диверсификация может привести к таким нежелательным последствиям как:

  • Большое количество финансовых инструментов увеличивает и время на текущий анализ каждого из них, что в свою очередь может явиться причиной снижения качества управления портфелем инвестиций;
  • Желание максимально диверсифицировать портфель может привести к приобретению недостаточно надёжных финансовых инструментов.

Малое же количество финансовых инструментов просто не позволит достичь достаточного уровня разделения капитала, что также, скорее всего, не лучшим образом скажется на состоянии инвестиционного портфеля.

Оптимальным считается такое количество финансовых инструментов, которое с одной стороны является достаточным для того, чтобы максимально разделить риски по различным отраслям и сферам деятельности, а с другой – не приводит к значительному росту издержек (превышающему рост доходности). Если говорить в конкретных цифрах, то для среднестатистического инвестиционного портфеля это количество должно находиться в районе 10-15 различных бумаг.

Диверсификация — снижение рисков или повышение доходности?

Основная цель диверсификации — минимизация рисков. Получается, что чем более диверсифицированный портфель мы имеем, тем меньше его общая доходность.

Портфель, составленный из грамотно подобранных акций, на длительном временном промежутке всегда обеспечит большую доходность, чем пакет инвестиций в депозитные банковские счета и облигации. Но если акции компаний выбраны неудачно, то доходность может оказаться ниже, чем у денег, просто спрятанных под подушкой. Правильное пользование активами требует наличия определенных знаний и опыта.

Диверсификация обладает своими достоинствами и недостатками. Получается, что избегая риски, мы одновременно снижаем возможную доходность и наоборот.

Что такое кредитный портфель

В экономической литературе нет четкого определения кредитного портфеля (КП). В максимально упрощенном виде, под понятием подразумевают все кредиты банка, выданные и населению, и предприятиям, и организациям из разных сфер. Однако более точной формулировкой ссудного портфеля будет суммарный остаток задолженностей по кредитам на конкретную дату.
Что такое кредитный портфель простыми словами и как грамотно им управлять

Кроме займов к кредитному портфелю принято относить:

  • факторинг – финансирование производителей и поставщиков на условиях отсрочки платежей при проведении торговых операций;
  • лизинг – форма кредитования, подразумевающая долгосрочную аренду с возможностью последующего выкупа сооружений или оборудования;
  • обязательства по банковским векселям, гарантиям и поручительствам.

Обратите внимание! Заемщик возвращает банку полученные денежные средства с процентами. Кроме того, он оплачивает различные комиссионные сборы и штрафы в случае задолженностей и нарушения графика платежей. Однако все эти суммы сверх тела кредита не включаются в КП. То есть размер портфеля определяется суммой по займам в «чистом» виде, без учета процентной прибыли.

Основные виды портфелей

Классификация кредитных портфелей зависит от признака или показателя, который берется за основу. Например, с точки зрения типов клиентов КП разделяют на клиентский и межбанковский. В свою очередь, клиентский – дифференцируют на деловой (кредиты юридических лиц) и персональный (займы населению).

Будет интересно➡  Что такое ОФЗ?

Если портфель отвечает требованиям по разнообразию кредитных продуктов, доходности, видам операций, то его называют диверсифицированным. Если в нем преобладают кредиты определенных видов – концентрированным.

По соотношению риска и доходности выделяют:

  • сбалансированный КП — оптимальное соотношение между риском и доходом;
  • рискованный — высокий доход и высокий риск;
  • нейтральный — низкий доход и низкий риск.

Когда говорят о валовом портфеле, то имеют в виду все выданные банком кредиты. А чистый КП – это валовый за вычет суммы резервных средств. По видам валют портфели бывают в национальной и иностранной валюте.

Диверсификация кредитного портфеля как один из методов минимизации кредитного риска

Диверсификация ссудного портфеля банка осуществляется на основании использования основного из способов минимизации кредитного риска (рисунок 1) путём размещения кредитов по разным категориям ссудозаёмщиков, срокам выдачи, формам обеспечения, используемым кредитным инструментам, степеням риска, географической принадлежности, сферам деятельности, а также другим признакам на основе установленных внутрибанковских лимитов.

Способы защиты от кредитных рисков. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ

Способы защиты от кредитных рисков.

Методы диверсификации кредитного портфеля и их характеристика

При минимизации рисков путём диверсификации используются следующие основные методы, которые применяются при обеспечении достаточной диверсификации кредитного портфеля:

Требуется консультация по учебной работе?Задай вопрос преподавателю и получи ответ через 15 минут! Задать вопрос

  1. рационирование ссуды, предполагающее: установление различных лимитов по отдельным или группам кредитозаёмщикам, связанных с их кредитоспособностью, со сроками, размерами, видами процентных ставок и др. условиями выдачи кредитов;
  2. прямое утверждение лимитов для всех ссудозаёмщиков кокретной группы (так, для граждан по потребительским кредитам) в абсолютном размере или по совокупным удельным весам в кредитном портфеле банков;
  3. приём залогов или поручительств по ссудам, которые позволяют возместить кредитные потери за счёт имеющегося обеспечения кредита. Однако, это относится к кредитам, которые имеют различные формы обеспечения в размере ссуды и процентов по ней. В ссудном портфеле помимо таких кредитов имеются недостаточно обеспеченные, либо вообще без обеспечения. Если преобладают последние две группы, то увеличивает возможность потерь. В свою очередь, обеспеченные ссуды должны различаться по видам обеспечения, его качеству, возможности реализации;
  4. использование набора разных видов процентных ставок и способов начисления и выплаты процентов по кредитам. Процентные ставки за использование ссуды – самый действенный инструмент по минимизации кредитных рисков, а также влияет на реальное стимулирование повышения эффективности вложений банка в кредитный портфель. Если не не соблюдаются сроки выплат основного долга и процентов банк может защитить себя от кредитных рисков при помощи взимания утверждённых договором повышенных процентов. У минимизации кредитного риска имеется и технический аспект, например, использование различных методов начисление процентов по ссудам (годовая процентная ставка, простые проценты, дисконтирование, аннуитентный платёж);
  5. диверсификация ссудного портфеля по срокам. Разная срочность с учётом различных процентных ставок по кредитам позволяет иметь различные уровень и размеры колебаний косвенно принимаемых на себя деловых рисков ссудозаёмщика.

Все выше перечисленные методы можно отразить схематично (рисунок 2)

Методы диверсификации кредитного портфеля банка. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ

Как новичку правильно составить инвестиционный портфель

Этап 1— сформулировать финансовую цель. Она должна быть конкретной, выражаться в денежной сумме и иметь срок достижения.
Неправильно

1. Накопить на образование ребенка.
2. Съездить в отпуск.
3. Накопить на пенсию.
Правильно

1. Накопить за 5 лет 3 000 000 ₽ на обучение ребенка в МГУ по направлению «Банковское дело».
2. Накопить 200 000 ₽ на поездку в Грецию семье из четырех человек в августе 2021 года.
3. Сформировать за 20 лет ежемесячный пассивный доход в размере 50 000 ₽ (в текущих ценах).Этап 2 — определить суммы ежемесячного взноса на инвестиции. Лучше воспользоваться инвестиционным калькулятором.
Например, молодой человек хочет накопить к пенсии 10 000 000 ₽, чтобы в старости жить на проценты с капитала. Стартовый капитал для инвестирования — 10 000 ₽, срок до пенсии — 30 лет. Начинающий инвестор планирует применять консервативную стратегию инвестирования с доходностью 10%. Его инвестиционный портфель состоит из ОФЗ, депозитов, акций индексных фондов.
Расчеты на калькуляторе показали: если инвестор будет ежемесячно откладывать по 5000 ₽, то за 30 лет внесет на инвестиционный счет 1 810 000 ₽.
За этот срок инвестиционный портфель с доходностью 10% увеличит его накопления до 10 044 135 ₽

Если инвестор будет вносить ежемесячно не 5000, а 10 000 ₽, то накопит итоговую сумму за 24 года.
Как инвестировать в достойную пенсиюЭтап 3 — определить риск-профиль. Можно воспользоваться переводом иностранных тестов от ведущих инвестиционных компаний Fidelity, Bank of America corporation, Goldman Sachs, который сделал известный российский инвестор Сергей Спирин на своем сайте. Тест поможет определить восприимчивость к риску и получить рекомендации по структуре портфеля. Необязательно проходить все, достаточно одного. Российские брокеры разработали свои программы тестирования клиентов на риск-профиль. На основе полученных результатов они дают рекомендации по составу портфеля. Например, «Ак Барс Финанс» помогает подобрать инвестиционную программу. Для этого инвестору надо ответить на 8 вопросов.
Укажите размер первоначального взноса, срок инвестирования и сумму пополнения, и программа рекомендует активы для инвестиционного портфеляЭтап 4 — выбрать вид портфеля и стратегию инвестирования. На предыдущих этапах уже подготовлена информация, которая поможет грамотно собрать инвестиционный портфель.Пример: Я прошла тестирование на риск-профиль, которое показало, что склонность к риску у меня ниже среднего. Мне рекомендован умеренно сбалансированный портфель со следующей структурой: 50% акций: 35% российских и 15% иностранных; 40% облигаций и 10% краткосрочных инструментов, например, фонды денежного рынка.
Но здесь не учтена моя финансовая цель. Мне нужно достичь ее за 4 года, поэтому я скорректировала цифры: увеличила консервативную часть — облигации и золото — до 65% и уменьшила рискованную часть — акции — до 35%.
Этап 5 — открыть брокерский счет. Сама процедура отнимет не более 5 минут, ее можно провести онлайн. Но выбору брокера стоит уделить больше времени и сравнить предложения по следующим критериям: наличие лицензии, место в рейтинге Мосбиржи, тарифы и условия обслуживания. Как выбрать брокера, рассказали в предыдущей статье.
Этап 6 — выбрать активы в портфель. Самостоятельно или с помощью финансового консультанта выбираете активы на основе принятой стратегии инвестирования. Если действуете самостоятельно, дополнительно изучите методику анализа активов по книгам, статьям в интернете, на специальных курсах. Если обратились к брокеру — положитесь на профессионализм консультанта.
Этап 7 — ребалансировать портфель. Задача долгосрочного инвестора — придерживаться выбранной стратегии и регулировать доли активов в случае их изменения. Это позволит сохранять приемлемые для инвестора уровни риска и доходности даже в случае колебания рынка.Пример: Портфель составлен в следующей пропорции: 50% акций, 40% облигаций и 10% золота. За год акции упали в цене, но выросли котировки золота. Следовательно, изменились и их доли — вместо 50% акций, допустим, стало 45%, а золото увеличилось до 15%. Нарушен принятый ранее баланс (50:40:10). Чтобы его восстановить, нужно либо докупить акции, либо продать часть золота.

Источники:

  • https://www.Finam.ru/education/likbez/pravila-diversifikacii-portfelya-s-razbivkoiy-po-sektoram-20210121-16060/
  • https://retireearly.ru/investment/diversifitsirovannyj-portfel
  • https://invlab.ru/investicii/kak-pravilno-diversificirovat-portfel/
  • https://alfainvestor.ru/chto-takoe-diversifikacija-osnovnye-pravila-raspredelenija-aktivov-v-portfele/
  • https://activeinvestor.pro/diversifikatsiya-aktivov/
  • https://guide-investor.com/fondovyj-rynok/diversifikatsiya-portfelya/
  • https://www.AzbukaTreydera.ru/diversifikacia.html
  • https://www.zolotoy-zapas.ru/why-gold-coins/useful/diversifikatsiya-riskov/
  • https://kapital.expert/banks/loans/kreditnyy-portfel.html
  • https://spravochnick.ru/bankovskoe_delo/portfel_banka_i_ego_struktura/diversifikaciya_kreditnogo_portfelya_banka/
  • https://life.akbars.ru/pf/kak-sobrat-invest-portfel/1
Рейтинг
( Пока оценок нет )
mvaleriev/ автор статьи
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Мы используем cookie-файлы для наилучшего представления нашего сайта. Продолжая использовать этот сайт, вы соглашаетесь с использованием cookie-файлов.
Принять