Что такое ОФЗ?

Что такое ОФЗ?

Облигации Федерального займа — это рублевые облигации, в которых заемщик – Министерство финансов Российской Федерации. Если говорить понятным языком, покупатель облигации даёт в долг целому государству.

ОФЗ это интересный финансовый инструмент, который может стать достойной альтернативной банковским депозитам в топовых по надёжности банках. Если вы желаете сохранить свои сбережения и немного их приумножить, то инвестиции в ОФЗ являются лучшим решением. Смотрите видео до конца и вы узнаете, в чем преимущества ОФЗ перед банковскими вкладами.

Что такое Облигации Федерального Займа простыми словами

Облигации федерального займа (ОФЗ) – это долговая бумага, но в роли эмитента выступает государство. Этот инструмент используется для привлечения займов на выгодных для обеих сторон условиях.

Доход инвестора формируется за счет купонов (есть и другие методы вознаграждения, об этом речь пойдет ниже), а государство получает «дешевый кредит».

Ключевое преимущество государственных облигаций – практически 100%-ная надежность. Неисполнение обязательств по ОФЗ возможно лишь при банкротстве, такой сценарий маловероятен.

С точки зрения надежности и доходности облигации федерального займа – это прямой аналог банковского депозита, но без ряда недостатков. В отличие от депозита в банке бонды можно продать в любой момент, не теряя купонный доход. Надежность на сопоставимом уровне, АСВ не страхует инвестиции в ОФЗ, но эмитент в лице РФ считается высоконадежным. По доходности ОФЗ также обходят предложения банков.

Если максимально упростить принцип работы государственных бондов и разобраться в том, что такое облигации федерального займа и как они работают простыми словами, то выглядит схема так:

  1. Министерство Финансов РФ может занимать деньги и за рубежом, и внутри страны. Бонды – инструмент, определяющий взаимоотношения между заемщиком и кредиторами. МинФин РФ само определяет объем эмиссии и доходность облигаций.
  2. Покупая ОФЗ, инвестор фактически передает МинФину деньги в долг. Характеристики облигаций – открытая информация, перед покупкой известна доходность и срок, когда МинФин РФ вернет деньги, погасив долговые бумаги. МинФину РФ выгодна эта схема так как он сам определяет условия, на которых получает займ.
  3. Держатель облигации регулярно получает купонный доход, потом МинФин РФ погашает долговые бумаги, возвращая держателю сумму, равную номиналу, за каждую ОФЗ.

По этой схеме работают все долговые бумаги, в том числе и эмитированные отдельными компаниями.

Виды ОФЗ

По типу купона ОФЗ принято разделять на следующие разновидности.

ОФЗ-ПД

Облигации с постоянным купоном. Этот вид пользуется наибольшим спросом у вкладчиков. Их популярность обусловлена тем, что заранее известен размер каждого купона и нет опасений, что он может изменится до момента погашения.

ОФЗ-ПК

Имеют переменный купон. Изменение купона со временем находится в прямой зависимости от ставки РУОНИЯ (Для простоты понимания – значение этой ставки находится где-то примерно рядом с ключевой ставкой ЦБ), Покупка такой облигации позволяет зафиксировать доход на срок до полугода, а что будет дальше – непонятно

ОФЗ-ФД

Купон фиксированный. В данном случае также известен размер каждого купона, но не исключается возможность его изменения.

ОФЗ-АД

Отличаются непостоянностью номинала, который может амортизироваться – погашаться частями.

ОФЗ-ИН

Индексация номинала зависит от уровня инфляции.

ОФЗ считаются самыми надежными из всех видов облигаций в России.

Справедливости ради стоит отметить, что в нашей истории есть эпизоды, когда правительством допускались дефолты по облигациям, в результате чего люди потеряли инвестированные в государственные ценные бумаги деньги. Однако в настоящее время такой риск практически отсутствует, что обусловлено достаточной стабильностью российской экономики.

Доходность ОФЗ

Что такое ОФЗ?

Доход, который вы можете получить по ОФЗ, складывается из трех частей:

  • возврата номинала (первоначальной стоимости бумаги);
  • выплат купона (процентов);
  • роста стоимости облигаций (если держатель захочет продать их).

Рассмотрим доходность одной облигации на примере. Предположим, вы приобрели ОФЗ-ПК (с постоянным купонным доходом) по цене 1 200 рублей за шт. Для этой облигации предусмотрена процентная ставка 5% годовых, а выплаты перечисляются один раз в шесть месяцев. Это значит, что два раза в год держатель может рассчитывать на купонный доход в 30 рублей. Если купить 100 ОФЗ, за 6 месяцев будет начислено 3 000 рублей.

Преимущества ОФЗ

Гособлигации имеют ряд преимуществ:

  • Надежность.Эмитент ОФЗ — государство, поэтому сохранность вложенных денег высокая.
  • Простота покупки.Чтобы приобрести ценные бумаги, достаточно открыть ИИС или брокерский счет, а затем внести на него средства.
  • Налоговые льготы.Купонный доход по ОФЗ освобождается от НДФЛ (п. 25 ст. 217 НК РФ). Налог нужно платить только с дохода от продажи облигаций. А если покупать ОФЗ через ИИС, можно получить налоговый вычет в размере 13%.

Обратите внимание: доходность по облигациям во многом зависит от ключевой ставки Центробанка. Если ставка ЦБ РФ падает, стоимость ценных бумаг растет. Если инвестор приобрел ОФЗ, а ключевая ставка снизилась, принадлежащие ему облигации принесут большую выгоду относительно «свежих» выпусков бумаг.

ОФЗ или банковский депозит?

Однако стоит ли вообще прибегать к такому инструменту, как ОФЗ, когда есть знакомый практически всем банковский депозит, который также включает множество настроек и не требует ни открытия брокерского счета, ни времени на изучение предмета и торгового терминала? Ведь депозит, как и облигации, предусматривает долговое обязательство того, кому мы одалживаем свои деньги.

Для ответа на этот вопрос нужно оценить доходность инструментов, что мы и сделаем. Сначала зайдем на сайт Московской биржи (https://moex.com/ru/marketdata, выставив в верхних полях «Облигации» и «Все ОФЗ») и отсортируем по доходности выданные облигации федерального займа:

ОФЗ на Московской бирже

Как видим, три верхние облигации в состоянии на сегодня дать доход более 11% годовых, хотя до даты погашения ждать придется довольно долго. Цена облигаций указывается в процентах от номинала — 100% соответствуют стандартной  цене облигации в 1 000 рублей, а к примеру 95% равны 950 рублям (облигация торгуется с дисконтом).

ОФЗ доступны от 1 000, депозиты от нескольких тысяч рублей; однако нужно иметь в виду, что при брокерском обслуживании часто возникает дополнительная комиссия за депозитарий, так что облигации рекомендуется покупать на суммы не менее 30 000 рублей. Следовательно, тут преимущества у гос. облигаций нет. Кроме того, депозиты можно открыть на краткосрочный период (не более трех лет), а облигации федерального займа выпускаются с заметно большими сроками до своего погашения. Конечно, при необходимости их можно продать — ликвидность по ОФЗ как правило неплохая — но в этом случае придется заплатить 13% налог, о котором шла речь выше.

Как рыночный инструмент котировка облигации (особенно долгосрочной, как более волатильной) вполне способна подняться заметно выше номинала, что дает шанс продажи ценной бумаги по выгодной цене — однако этого может и не произойти. Итого: ОФЗ могут быть доходнее даже самых выгодных депозитов, однако на реальную — с учетом инфляции — прибыль влияет экономическая ситуация в стране.

Будет интересно➡  Что такое диверсификация?

виды задолженностей

Другой важный момент состоит в том, что ОФЗ можно приобретать на ИИС , получая на сумму до 400 000 рублей 13% налогового вычета ежегодно. У депозита такой возможности нет. Следовательно, за три года, которые деньги должны находиться на ИИС, при общем взносе 1 200 000 рублей и ниже доходность получается более 20% в первый год инвестиций, хотя затем начинает снижаться.

Тем не менее для качественного сравнения ОФЗ с депозитами одного знания доходности облигации недостаточно, так как она может меняться и выплачиваться по-разному. Следовательно, нужно понимать, что именно ожидать от конкретной ценной бумаги — об этом немного ниже.

Рынок гособлигаций

С практической точки зрения, полезны они тем, что их можно купить и получать доход выше банковского депозита с минимально возможным риском на фондовой бирже (сравним с депозитом в банке). Постоянно делать ничего не нужно, один раз приобрести и держать, для этого нужно открыть брокерский счёт. Продать их можно в любое время.

Что такое ОФЗ?
Выпуск ОФЗ происходит на период от 1 года до 50 лет. Купоны обычно выплачиваются два раза в год. То есть приобретение ОФЗ является вложением денег под проценты с ежегодной выплатой. Инвестируя в данный вид ценных бумаг, человек дает в долг государству на определенный срок. Правительство заинтересовано во вложении средств со стороны граждан для регулирования государственных расходов, неучтенных в бюджете.

Вкладывая деньги в ОФЗ, за время владения ценными бумагами зарабатывается купонная прибыль. Когда срок владения подходит к концу, владельцу возвращается номинальная стоимость облигации с процентами. Длительное владение ценными бумагами приносит прибыль.

Таким образом, можно дать следующее описание процесса покупки ОФЗ и получения дохода:

  1. Государство выпускает ценные бумаги, номинал которых составляет 1 тысячу рублей.
  2. По ним правительством назначается купон, например, в 8% годовых.
  3. ОФЗ переходят на биржу, где их цена отличается от номинальной (цена облигации на бирже называется рыночной).
  4. От ситуации на рынке зависит цена, по которой можно приобрести данные ценные бумаги. Она может быть как выше, так и ниже номинальной стоимости облигаций. Соответственно, приобретение ОФЗ по низкой цене является более выгодным капиталовложением.
  5. Покупая ОФЗ, человек становится инвестором и за ним закрепляется право получения дохода в 8% годовых. Проценты выплачиваются по купонам, обычно частями 2 или 4 раза в год, в зависимости от выбранной ОФЗ.
  6. При наступлении времени погашения облигации, она возвращается обратно по фиксированному номиналу (1 тысяча рублей).
  7. Таким образом, доход с капиталовложения получается при снятии процентов. А также дополнительный доход обеспечивается в случае продажи ОФЗ по цене выше стоимости покупки, или если покупали ниже номинальной стоимости и дождались погашения.

Где торгуются и кто может купить ОФЗ

«Народные», распространяются среди частных инвесторов через банки-агенты. Как правило, это банки с государственным участием — Сбербанк, ВТБ, Банк Россия и Россельхозбанк.

Все остальные выпуски в общем порядке обращаются на Московской бирже — МОЕХ.

Можно ли купить ОФЗ-Н без посредников

Нет, нельзя.

Исключения составляют только обычные ОФЗ. Купить напрямую облигации федерального займа без посредников можно только в том случае, если продавцом выступает частное или юридическое лицо. При этом передача права собственности на ценные бумаги производится в рамках Гражданского кодекса РФ, по договору купли/продажи, заверенному нотариально и зарегистрированному в Росреестре.

Лучшие брокеры

В большинстве случаев выгоднее и быстрее можно купить ОФЗ через компании-брокеры. К тому же часто солидные брокерские компании берут на себя обязательства налоговых агентов. Это избавляет клиента от необходимости самому исчислять налоги, подавать налоговую декларацию.
Что такое ОФЗ?

Один из мастодонтов рынка. Прекрасный вебпортал, очень низкие комиссии и адекватная поддержка. Рекомендую!

Что такое ОФЗ?

Инвестотдел известного банка. Особых плюсов нет, но и минусов тоже. Середнячок.

Что такое ОФЗ?
Один из самых первых российских брокеров. Комиссии высоковаты, но зато есть интересные стратегии автоследования.
Что такое ОФЗ?

Еще один очень крупный брокер. Хорошая поддержка и низкие комиссии – их конек.
Что такое ОФЗ?

Маленький, но надежный брокер. Отлично подходит новичкам, потому что не навязывает свои услуги и комиссии очень низкие. Рекомендую.
Что такое ОФЗ?

Самый молодой брокер РФ. Есть классное приложение для инвесторов, но комиссии слишком высокие.
Что такое ОФЗ?

Самая крупная инвесткомпания России. Самый большой выбор инструментов, свой собственный терминал. Комиссии средние.

Как купить ОФЗ физическому лицу

Метод покупки зависит от типа бондов:

  • Народные выпускались специально для населения (имеются в виду широкие слои, в том числе слабо разбирающиеся в инвестировании). Они продавались только через отделения Сбербанка и ВТБ, на бирже не торгуются.
  • Прочие типы торгуются на Московской бирже. Любой желающий, в том числе и нерезидент РФ, может приобрести их через соответствующего брокера.

Покупка выполняется удаленно, непосредственно на МБ торговать невозможно, поэтому придется открыть брокерский счет у брокера, имеющего выход на Московскую биржу.

Что касается того, где купить облигации федерального займа физическому лицу, то независимо от выбранного брокера сделка будет заключаться на Московской бирже.

После регистрации счета останется лишь пополнить его с банковской карты или прямым переводом. Теперь через торговый терминал отдается приказ на покупку ОФЗ. При покупке указывается лишь объем сделки, после чего заявка отправляется в стакан и при наличии контрагентов практически мгновенно исполняется.

Через европейский филиал ФИНАМ – международного профессионального брокера Just2Trade можно покупать не только ОФЗ, но и национальные облигации разных стран, банковские и корпоративные бонды:
Покупка облигаций

Облигации федерального займа РФ – популярный инструмент, проблем с ликвидностью не бывает. Что касается волатильности, то по сравнению с акциями она на порядок ниже. Ценовой график большую часть времени движется в узком коридоре. При отсутствии серьезных потрясений в экономике страны до погашения цена ОФЗ может двигаться в коридоре ±5% от номинала.

Особенность покупки облигаций в том, что продавец сохраняет накопленный к дате продажи купонный доход, его выплачивает покупатель. То есть в момент покупки бондов покупатель выплачивает не только стоимость ОФЗ, но и НКД (накопленный купонный доход), размер НКД зависит от времени, прошедшего со времени выплаты последнего купона.

Цена облигации федерального займа будет выше, но покупатель не потеряет деньги так как в будущем получит полный купон, а не его часть.

НКД рассчитывается по формуле:

Формула

Приняты следующие обозначения:

  • N – номинальная стоимость облигации.
  • r – заявленная доходность в процентах, 100 в знаменателе используется для перевода в доли единицы.
  • K – сколько дней прошло с окончания прошлого купонного периода. Считаются и рабочие, и выходные, и праздничные дни.
  • Y – количество календарных дней в году.

Этот механизм легче понять на конкретном примере. По ОФЗ-26232-П предлагается годовой купон в 6%. Очередная выплата произошла 14 октября 2020 года, если покупатель приобретает облигацию, например, 3 декабря 2020 года, то ему придется выплатить продавцу и стоимость ОФЗ (1028 рублей) и накопившийся купонный доход.

Будет интересно➡  Что такое рентабельность инвестиций?

По формуле, приведенной выше:

НКД = 1000 ∙ (6/100) ∙ 50/365 = 8,22 рублей.

Итоговая цена ОФЗ составит 1028 + 8,22 = 1036,22 рублей. При следующей выплате держатель облигации получит полный купон, что компенсирует дополнительные 8,22 рубля, уплаченные при покупке облигации. За счет этого механизма купонный доход не теряется.

С точки зрения налогообложения нет разницы, когда покупать долговые бумаги. С точки зрения купонов срок покупки также не играет роли, выше пояснялся механизм сохранения накопленного купонного дохода. В какой бы день между датами начисления купонов ни была куплена облигация покупатель все равно получит купон за период, владения ею.

При определении сроков покупки государственных бондов нужно ориентироваться на долгосрочную монетарную политику центробанка РФ.

При понижении ставки будет расти цена более ранних ОФЗ, выпущенных в период высокой ставки. Продав их до погашения, инвестор может получить дополнительный доход и направить высвободившиеся средства в другие инструменты, например, акции.

Пример стоимости облигаций

В начале 2015 года ставка ЦБ РФ была равна 17%, к концу года снизилась до 11%, это считается высоким показателем. Если бы инвестор приобрел ОФЗ в октябре-ноябре 2015 года, то в 2020 году дополнительно к купонному доходу мог получить доход за счет перепродажи бондов по более выгодной цене.

Если бы бумаги ОФЗ-26218-ПД покупались в октябре 2015 года по цене, примерно равной номиналу, то на покупку 100 бумаг ушло бы 100000 рублей. Через 5 лет инвестор получил 9 купонов по 42,38 рублей, первый купон равен 37,49 рублей. За счет купонов доход на этой дистанции составляет (42,38 х 9 + 37,49) х 100 = 41891 рублей или 41,891% от инвестированной суммы.

ЦБ РФ постоянно снижал ставку, поэтому цена этого выпуска облигаций федерального займа росла. При перепродаже 100 бумаг после выплаты купона на каждой бумаге дополнительный заработок – 205,58 рублей или 20558 рублей за 100 ОФЗ. С этой суммы нужно заплатить НДФЛ, поэтому итоговый доход за счет роста стоимости бумаг – 17885,46 рублей.

В этом примере за счет удачно подобранного периода покупки ОФЗ доходность на 5-летней дистанции возросла с 41,891% до 59,77%. Недостаток этого примера – повышенный риск. В 2015 году ставка ЦБ РФ увеличивалась из-за неблагоприятной обстановки для России и ее экономики.

Если планируются инвестиции в ОФЗ, их покупку лучше не откладывать в долгий ящик.

Указанный в спецификациях ОФЗ доход – лишь ориентировочная величина. Если купить бонды с дисконтом, например, за 95% от их номинала, то при годовом купоне в 5% реальная доходность будет выше.

Основная сложность при измерении доходности – оценка процентного риска. Для измерения этой величины используется модифицированная дюрация Маколея. Это число показывает изменение доходности облигации при изменении доходности рынка на 1%.

Дюрация облигации на примере

Например, модифицированная дюрация в размере 2,5278% означает, что при повышении доходности рынка на 1% доходность облигации снизится на 2,5278%. Снижение доходности рынка на 1% приведет к росту доходности ОФЗ на 2,5278%.

Между этими показателями наблюдается обратная зависимость. При росте доходности рынка происходит выпуск новых бумаг с большим купоном. Чтобы компенсировать разницу цена выпущенных ранее ОФЗ снижается, они торгуются с дисконтом, что и приводит к снижению доходности.

С ростом срока погашения повышается риск инвестиций в облигации федерального займа.

При невыгодном изменении доходности рынка дисконт для разных сроков будет отличаться. Именно поэтому ОФЗ с большим сроком погашения предлагают большую доходность – это компенсация повышенного процентного риска.

Также при покупке ОФЗ учитывается срок, оставшийся до погашения и цена долговой бумаги. Например, по ОФЗ-26220-ПД заявлены годовые проценты на уровне 7,4%. Размещение проходило с начала 2017 по конец 2018 года, бумаги покупались в июне 2020 года сразу после выплаты очередного купона по цене 105,00% от номинала.

На покупку 100 ОФЗ ушло 105000 рублей. До погашения облигаций федерального займа инвестор получит 5 купонов по 36,90 рублей на 1 бумагу и заработает 18450 рублей. Если бы цена при покупке бондов была равна номиналу, то это соответствовало бы годовому купону в 7,4%. При погашении инвестор получит от МинФина РФ по 1000 рублей за каждую ОФЗ, что даст убыток в 5000 рублей. В итоге реальная годовая доходность окажется равной 5,38%.

К сильным сторонам этого инвестиционного инструмента относится:

  1. Простота покупки. Народные бонды можно купить через банки, остальные типы ОФЗ – через брокеров. Все операции при покупке и продаже бондов делаются дистанционно.
  2. Не теряется купонный доход при перепродаже ОФЗ до погашения.
  3. При досрочной перепродаже нет штрафных санкций, как это происходит, например, при досрочном закрытии счета.
  4. Надежность сопоставима с банковской. Эмитент ОФЗ – Министерство Финансов РФ, долговые бумаги МинФина считаются самыми надежными облигациями на рынке.
  5. Ассортимент. Список торгуемых облигаций исчисляется десятками разных выпусков с разными доходностями и сроками погашения.
  6. Низкая волатильность. Рывков на 5-10% за одну торговую сессию нет.

Недостатки также есть:

  • Сравнительно низкая доходность. Она привязана к ставке ЦБ РФ и не может конкурировать с отдачей при вложениях, например, в акции. ОФЗ – это в первую очередь аналог банковского депозита, а не высокодоходный инструмент.
  • Возможные санкции. Если иностранным инвесторам запретят вкладываться в российские облигации, это спровоцирует распродажу ОФЗ.
  • С понижением ставки ЦБ РФ снижается и доходность ОФЗ.

Недостатки ОФЗ – скорее особенность этого типа инвестиционного инструмента. Основное достоинство государственных облигаций – их надежность, за это приходится платить сравнительно низким ростом капитала.

Облигации федерального займа для физических лиц могут быть выгодными, но только при условии, что инвестор ищет высоконадежный инструмент и готов пожертвовать высокой доходностью. При определении выгодности ОФЗ нужно сравнивать с предложениями по банковским вкладам, а не с фондовым рынком.

Вероятно, центробанк РФ и в будущем будет снижать ставку или удерживать ее на текущем уровне. Это значит, что доходность по новым выпускам облигациям будет оставаться низкой. Доход по вкладам в банках еще ниже.

Покупка ОФЗ оправдана, но только при условии, что инвестор готов к низкой доходности.

По сравнению с банковским депозитом облигации выгоднее не только за счет несколько большей доходности, но и за счет отсутствия ряда ограничений, с которым сталкивается владелец банковского счета.

Что касается сроков, то нет смысла откладывать покупку ОФЗ на несколько лет. Нет оснований рассчитывать на скорое повышение процентной ставки, поэтому текущая доходность сохранится и в будущем.

Выше подчеркивалось, что ОФЗ – высоконадежный инструмент, но риски при работе с ним все же есть. К ним относятся:

  • Дефолт (неспособность России платить по долгам). В конце 90-х годов прошлого века уже был дефолт по ГКО, но сейчас вероятность такого сценария оценивается как низкая. Россия выдержала самый сложный этап – введение санкций и обвал цен на нефть.
  • На рынок облигаций федерального займа может быть выброшен значительный объем долговых бумаг, например, из-за введения новых санкций. Из-за преобладания предложения над спросом упадет цена ОФЗ, но вырастет доходность. Сценарий в теории возможен, но также маловероятен. Весной 2017 года за 9-10 апреля иностранные инвесторы продали ОФЗ на 52 млрд рублей, но банки тут же выкупили эти бумаги и катастрофы не произошло.
  • Процентный риск – ЦБ РФ может изменять ставку в обе стороны. Если состоится ее резкое повышение, как в 2014 году, то цена уже торгующихся на рынке ОФЗ резко упадет, а доходность вырастет.

Ни один из перечисленных факторов нельзя исключить полностью. Работая с ОФЗ, инвестор принимает указанные риски.

До 1 января 2021 года НДФЛ с полученных купонов платить не требовалось. После этой даты инвестору нужно заплатить стандартные 13%.

Если облигация покупалась с дисконтом, то при ее погашении формируется доход, с которого также придется заплатить НДФЛ. То же происходит при досрочной продаже ОФЗ по более высокой цене.

Что касается непосредственно уплаты налога, то за инвестора это делает брокер. Он является налоговым агентом, самостоятельно заполнять документы и общаться с налоговиками не придется.

Что происходит с ОФЗ в кризис

Если акции в кризис значительно падают (а иногда даже рушатся) в цене, и проценты по депозитам идут вниз вслед за уменьшающейся ставкой рефинансирования ЦБ, то что происходит с ОФЗ в кризис? Конечно, уменьшение ставки приводит и к постепенному снижению доходности облигаций. Но даже сегодня вы можете купить их и получать гарантированную доходность по 6-7%, а иногда и 8% годовых, что выше, чем по самым выгодным вкладам.

Будет интересно➡  Что такое портфельный анализ?

Если сравнивать ОФЗ с акциями, то первые в отличие от вторых не дают сильной просадки, поскольку:

  1. Государство имеет существенно больше ресурсов, чтобы удержать макроэкономические показатели даже в трудной ситуации (достаточно вспомнить кризис 2014 года – резкая девальвация рубля при относительно умеренной инфляции 11,4%).
  2. У многих ОФЗ номинал пересчитывается в соответствии с текущей инфляцией – например, ОФЗ ИН. При этом они дают дополнительно к инфляции 2,5% годовых, что гарантирует сохранность ваших сбережений.
  3. Российская экономика относится к развивающимся, поэтому ставка рефинансирования и инфляция здесь всегда выше, чем в развитых государствах. А значит, и купонный доход по облигациям имеет перспективы роста с опережением инфляции.
  4. Поскольку государство накопило значительные золотовалютные резервы, и за последние 20 лет ни разу не объявляло дефолта, доверие к облигациям растет как на внутреннем, так и на внешнем рынке. За последние годы доля иностранных инвесторов, покупающих ОФЗ, стабильно растет, несмотря на санкции и другие внешнеполитические риски.

Исходя из этого можно сказать, что покупка ОФЗ в кризис – один из лучших способов надежно сберечь и даже увеличить накопленные деньги. А в некоторых случаях такое решение остается единственно возможным.

Как посчитать доход по облигациям ОФЗ

Как вы знаете, облигации ОФЗ представляют собой ценные бумаги, приобретая которые, вы одалживаете России какую-то сумму. А государство спустя заранее оговоренный срок возвращает вам ее с процентом, который называется купонным доходом или просто купоном.

Однако одним купоном доходность не ограничивается, поскольку вы можете купить облигации дешевле, а продать дороже. Это рыночная (текущая) доходность. Таким способом можно воспользоваться, если вы желаете купить ценные бумаги на короткий срок и погасить их досрочно, когда сложится наиболее благоприятная ситуация.

Таким образом, доход складывается из купона и разницы между ценами продажи и покупки. Разумеется, из полученного значения нужно отнять еще и комиссию брокера (обычно она небольшая, около 1%), а также налоги: с купона НДФЛ никогда не удерживается, а с текущей доходности его взимают.

Для справки

Однако если вы открыли ИИС, купили облигации и применили налоговый вычет по типу Б, то НДФЛ с вас не удержат. Однако в таком случае вы не сможете вернуть 13% со взноса (вычет по типу А), поскольку выбирать можно только одну из двух льгот.

От чего зависит реальный доход от ОФЗ

Доходность облигаций в первую очередь зависит от таких факторов:

  1. Ставка рефинансирования ЦБ. Зависимость прямая: чем больше ставка, тем больше и купонный доход. В течение 2019 г. ставка неуклонно снижалась – с 7,75% на 01.01.2019 до 6,25% на 31.12.2019. Вслед за снижением ставки начали уменьшаться и купоны по облигациям. Но едва ли это станет каким-то серьезным трендом. Более того – долгосрочные облигации все еще дают по 8-9% и даже 12% годовых.
  2. Срок погашения. Тут тоже все достаточно просто: чем больше срок облигаций, тем выше ставка по ним. С другой стороны – возрастают и риски. Ведь если на 2-3 года прогнозировать сравнительно легко, то предсказать, что будет с экономикой через 5-10 лет уже труднее.
  3. Вид облигации. Здесь ситуация несколько сложнее. Чтобы понять, как рассчитать доход по ОФЗ, необходимо точно понимать, о каком виде облигаций мы говорим.
  4. Налоговый вычет. Если вы приобрели облигации на ИИС, можете получить вычет в размере 13% от внесенной суммы. Это вычет по типу А, гарантированный государством. Он подойдет вам, если у вас есть зарплата или другие доходы, облагаемые НДФЛ.

Виды облигаций по купонному доходу

Именно этот критерий больше всего влияет на то, как посчитать доходность ОФЗ. Сегодня на рынке обращается 5 основных видов облигаций:

  1. ОФЗ-ПД (с постоянным доходом). Имеют постоянный доход по купону, причем он известен заранее. Это самые популярные бумаги, которые приносят 6-7% и иногда 8-9% годовых.
  2. ОФЗ-ПК (с переменным купоном).Купон не известен заранее, утверждается каждые полгода в зависимости от индекса RUONIA, который практически совпадает со ставкой ЦБ. Поэтому доходность обычно в диапазоне 6-7%.
  3. ОФЗ-АД (с амортизацией долга). Выплаты по купону осуществляются как обычно (каждые полгода), а сам номинал тоже гасится частями (у других облигаций – в конце срока). Доходность по этим государственным ОФЗ тоже составляет в среднем 6-7% годовых.
  4. ОФЗ н (для населения): их можно приобрести только в банках – а на ИИС или брокерском счете купить нельзя. Поэтому особо останавливаться на них не буду: доходность тоже около 6-7%.
  5. ОФЗ-ИН (с индексируемым номиналом): их номинал регулярно пересчитывается в соответствии с индексом потребительских цен. Плюс вы получаете доход «сверху» в размере 2,5% годовых. Чтобы понять, как считать доходность этих ОФЗ, нужно просто отслеживать индекс цен.

Виды облигаций по сроку

По этому показателю ОФЗ условно разделяют в 3 группы:

  1. Краткосрочные (погашение через 2-3 года, максимум через 5 лет).
  2. Среднесрочные (погашение через 5-10 лет).
  3. Долгосрочные (погашение через 10 лет и более).

Как я уже говорил: чем дольше, тем выше доходность, поэтому самые доходные ОФЗ – долгосрочные. Но риски тоже возрастают. Поэтому рекомендую начинать все же с краткосрочных облигаций. Заглянуть за горизонт в 5-10 лет едва ли возможно. Собственно, Это и не нужно, потому что заработать можно и на краткосрочных ценных бумагах.

Источники:

  • https://investmoda.ru/fondoviy-rynok/obligacii/ofz-kak-vybirat-obligatsii-federalnogo-zayma/
  • https://stolf.today/ofz.html
  • https://BCSpremier.ru/knowledge/basics/obligacii-federalnogo-zajma-kak-vybrat-i-kupit/
  • https://investprofit.info/ofz/
  • https://ofzdohod.ru/bonds/ofz/chto-takoe-ofz/
  • https://fonda.pro/obligatsii-federalnogo-zayma-dlya-fizicheskikh-lits.html
  • https://mobinvest.ru/pokupka-ofz-v-krizis/
  • https://mobinvest.ru/dohodnost-ofz-dlya-naseleniya/
Рейтинг
( Пока оценок нет )
mvaleriev/ автор статьи
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Мы используем cookie-файлы для наилучшего представления нашего сайта. Продолжая использовать этот сайт, вы соглашаетесь с использованием cookie-файлов.
Принять