Что такое рентабельность собственного капитала?

Содержание
  1. Что такое рентабельность?
  2. Рентабельность собственного капитала – определение
  3. Рентабельность собственного капитала – что показывает
  4. Что собой представляет собственный капитал
  5. Первый метод
  6. Второй метод (по указанию Минфина)
  7. Оптимальный размер собственного капитала
  8. Как найти коэффициент рентабельности собственного капитала
  9. Каковы преимущества коэффициента рентабельности собственного капитала?
  10. Факторный анализ рентабельности собственного капитала
  11. Доходность или рентабельность собственного капитала – нормативное значение
  12. Как рассчитать рентабельность собственного капитала
  13. Рентабельность собственного капитала: расчет методом вычислений и по балансу
  14. Рентабельность собственного капитала коммерческой фирмы – что это за показатель
  15. Инфографика: Рентабельность собственного капитала (RoE)
  16. Рентабельность собственного капитала. Экономическая сущность показателя
  17. Норма показателя рентабельности собственного капитала
  18. Экономический смысл финансового показателя «ROE»

Что такое рентабельность?

Для анализа результатов деятельности компании используют как абсолютные показатели: выручка, расходы, прибыль, так и относительные — рентабельность.

Рентабельность характеризует эффективность работы компании, измеряется в процентах.

Говоря о рентабельности, в большинстве случаев подразумеваем рентабельность продаж.

Рассчитывается:

Рпр = Прибыль/Выручка*100%

Рентабельность продаж показывает, сколько рублей прибыли получаем на каждый вырученный от продаж рубль.

Для расчета и анализа рентабельности используем информацию Отчета о прибылях и убытках (доходах и расходах).

Исключение составляет рентабельность активов, которая рассчитывается на основании баланса.

Рентабельность собственного капитала – определение

Рентабельность собственного капитала – коэффициент равный отношению чистой прибыли от реализации к среднегодовой стоимости собственного капитала. Данные для расчета – бухгалтерский баланс.

Рентабельность собственного капитала – что показывает

Рентабельность собственного капитала показывает величину прибыли, которую получит предприятие на единицу стоимости собственного капитала.

Что собой представляет собственный капитал

Собственный капитал может определяться двумя способами:

  1. Определяются чистые активы фирмы. В частности, нужно принять во внимание только активы без учета обязательств (задолженности и прочее).
  2. Комплекс значений, которые формируют собственный капитал.

Первый метод

В рамках первого метода собственный капитал – это совокупность чистых активов и нераспределенной прибыли. Допустимость использования этого метода подтверждается наличием ряда соответствующих нормативных актов. К примеру, в пункте 3 статьи 35 ФЗ №208 «Об АО» от 26 декабря 1995 года указано, что вместо определения чистых активов выполняется расчет своего капитала. В пункте 29 приказа №208 Минсельхоза от 20 января 2005 года указано, что понятие чистых активов соответствует понятию собственного капитала.

Второй метод (по указанию Минфина)

Второй метод предполагает, что собственный капитал включает в себя эти значения:

  • Уставной капитал. Образуется при регистрации компании. Формируется за счет вкладов учредителей.
  • Добавочный капитал. Появляется тогда, когда учредители субъекта вкладывают в компанию средства свыше своей доли в УК. Он может формироваться также за счет дохода от эмиссии, переоценки внеоборотных средств, нераспределенной прибыли.
  • Резервный фонд. Представляет собой отложенные компанией средства, предназначающиеся для покрытия убытка в случае ЧП.
  • Нераспределенная прибыль. Представляет собой остаток средств, образовавшийся после оплаты всех налоговых платежей и покрытия прочих обязательств. Сюда входят также остатки специальных фондов, если они есть в фирме.

Также собственный капитал включает в себя акции фирмы, выкупленные у аукционера. Необходимые для расчетов параметры содержатся в строках 1310-1370 баланса.

К СВЕДЕНИЮ! Какой метод лучше использовать? Все зависит от конкретных обстоятельств, деловой практики в определенной среде. К примеру, нужный метод может быть рекомендован инвесторами, банками и прочими заинтересованными лицами.

Оптимальный размер собственного капитала

Просто рассчитать размер собственного капитала недостаточно. Нужно также правильно расшифровать результаты расчетов. На что обратить внимание? Во-первых, нужно удостовериться, что значение чистых активов является положительным. Если показатель отрицательный, это свидетельствует о большой кредитной нагрузке. То есть у фирмы мало активов и много обязательств, которые не перекрываются этими активами.

В процессе анализа рекомендуется определить средний годовой размер собственного капитала. Для этого используется следующая формула:

Средний собственный капитал = (СК на начало года + СК на завершение года) / 2.

Все нужные сведения можно взять из баланса.

Хороший признак – превышение размера собственного капитала над размером уставного капитала. Он свидетельствует об инвестиционной привлекательности фирмы. Именно собственный капитал в достаточном размере – это свидетельство успеха бизнес-модели. Если размер чистых активов меньше размера уставного капитала, то ООО будет ликвидировано на основании пункта 4 статьи 90 ГК РФ.

Как найти коэффициент рентабельности собственного капитала

Рентабельность — это всегда отношение прибыли к тому объекту, отдачу от которого нужно оценить. В данном случае мы рассматриваем собственный капитал. Значит, на него и будем делить прибыль.

В финансовом анализе рентабельность собственного капитала принято обозначать с помощью коэффициента ROE (сокращение от английского return on equity). Используем это обозначение, и тогда формула расчета показателя может выглядеть так:

Будет интересно➡  Кто такие коллекторы и надо ли их бояться?

ROE = Пр / СК × 100,

где: ROE — искомая рентабельность;

Пр — чистая прибыль (показатель рентабельности собственного капитала считается только по чистой прибыли).

СК — собственный капитал. Чтобы расчет был более информативным, берется средний показатель СК. Самый простой способ его вычислить — сложить данные на начало и конец периода и разделить результат на 2.

Рентабельность собственного капитала — коэффициент, который носит относительный характер, он выражается, как правило, в процентах.

Каковы преимущества коэффициента рентабельности собственного капитала?

В приведенном ниже списке показаны различные цели, для которых используется коэффициент ROE, и, таким образом, подчеркиваются его преимущества:

Несмотря на несколько проблем, коэффициент рентабельности собственного капитала считается эффективным способом оценки темпов роста акций компании и дивидендов.

Обычно для расчета такого роста рентабельность собственного капитала компании умножается на коэффициент удержания. Здесь коэффициент удержания – это доля чистой прибыли компании, которая была сохранена или реинвестирована для улучшения перспектив ее роста.

Анализ коэффициента рентабельности собственного капитала также помогает оценить устойчивость компании с точки зрения ее роста. С помощью этого финансового коэффициента инвесторы могут определить акции, которые более подвержены рыночным рискам и финансовой нестабильности.

Например, акции компании, которые растут относительно медленными темпами в сравнении с их устойчивыми темпами, могут рассматриваться как недооцененные или испытывающие финансовые трудности на рынке. Точно так же компания, которая превосходит свои возможности устойчивого роста, также создает проблемный или неустойчивый имидж на рынке.

Инвесторы могут также использовать коэффициент ROE для оценки роста дивидендов конкретной компании. Такую оценку можно точно сделать, умножив рентабельность собственного капитала компании на коэффициент выплат.

Тем не менее необходимо отметить, что компания, демонстрирующая рост дивидендов выше или ниже темпов устойчивого роста, может указывать на операционные риски.

Чрезмерная задолженность, неустойчивая доходность и отрицательная прибыль – вот некоторые из проблем, которые можно тщательно изучить с помощью коэффициента ROE. Даже если чрезвычайно высокий коэффициент ROE может указывать на основной риск или проблему, это не всегда так.

Например, в ситуации, когда чистая прибыль компании относительно высока по сравнению с ее собственным капиталом, высокая рентабельность собственного капитала рассматривается как показатель ее высоких результатов. Однако капитал, который меньше чистой прибыли, имеет тенденцию указывать на лежащие в основе риски.

Факторный анализ рентабельности собственного капитала

Иногда для расчета используют другую формулу — так называемую формулу Дюпона. Она имеет следующий вид:

ROE = (Пр / Выр) × (Выр / Акт) × (Акт / СК),

где: ROE — искомая рентабельность;

Пр — чистая прибыль;

Выр — выручка;

Акт — активы;

СК — собственный капитал.

Это и есть факторный анализ рентабельности.

Доходность или рентабельность собственного капитала – нормативное значение

Главным критерием, использующимся в оценке рентабельности собственного капитала, является сравнение этого показателя с рентабельностью вложений в другие направления бизнеса, например, в ценные бумаги других компаний.

Для оценки эффективности инвестиций широко используется нормативное значение ROE. Обычно инвесторы ориентируются на значения от 10 до 12%, которые характерны для бизнеса в развитых странах. Если инфляция в государстве велика, то соответственно растет и рентабельность капитала. Для российской экономики считается нормой 20-процентное значение.

Если показатель уходит в «минус» – это уже тревожный сигнал и стимул для того, чтобы нарастить доходность собственного капитала. Но и значительное превышение над нормативным значением  – тоже неблагоприятная ситуация, поскольку возрастают инвестиционные риски.

Как рассчитать рентабельность собственного капитала

Как рассчитать рентабельность собственного капитала:

  1. Определить чистую прибыль (строка 2400 ОФР).
  2. Определить собственный капитал (строка 1300 ОФР).
  3. Разделить чистую прибыль на собственный капитал.
  4. Умножить полученный коэффициент на 100%.

Полученный результат отражает рентабельность собственного капитала в процентном соотношении.

Есть несколько советов, которые позволяют получить более реалистичный и точный результат. Во-первых, каждое значение берется в динамике нескольких периодов, т.е. сначала необходимо рассчитать среднестатистический показатель.

Во-вторых, рассчитывать ROE имеет смысл только тогда, когда у компании есть собственный капитал (а не кредитные средства, например), в противном случае у вас может получиться отрицательный показатель, которые имеет мало общего с реальностью.

Существует две формулы, при помощи которых можно рассчитать рентабельность собственного капитала: формула расчета по балансу и формула Дюпона.

Будет интересно➡  История денег: как появились первые в мире деньги?

Это более простая формула, в которой используются данные, взятые из Отчета о финансовых результатах (ОФР). Чтобы рассчитать ROE, нужно эти данные подставить в формулу ниже:

ROE = ЧП/СКх 100%,

где

  • ЧП — чистая прибыль;
  • СК — собственный капитал.

При внесении данных в формулу, стоит обратить на рекомендации, представленные выше.

Если посмотреть, какие строки отчетности следует использовать при расчете, то формула будет выглядеть следующим образом:

ROE = стр. 2400 (Форма 2) / стр. 1300 (Форма 1) х 100%

Формула Дюпона позволяет рассчитать рентабельность собственного капитала более эффективно, так как позволяет понять, какие именно факторы повлияли на ROE.

Выглядит формула расчета ROE по Дюпону следующим образом:

ROE = (ЧП/В) х (В/А) х(А/СК) х 100%,

где

  • ЧП — чистая прибыль;
  • В — выручка;
  • А — активы компании;
  • СК — собственный капитал.

Преимущество формулы Дюпона в том, что она позволяет увидеть, какой конкретный фактор повлиял на рентабельность собственного капитала. По формуле выше видно, есть три таких фактора:

  • Операционная прибыльность (чистая прибыль/выручка) — показывает риски компании;
  • Оборот активов (выручка/активы) — показывает, как изменились риски;
  • Финансовый рычаг (активы/собственный капитал) — показывает, как соотносятся привлеченный и собственный капитал компании.

Расчет по Дюпону используется не тогда, когда нужно узнать сам коэффициент, а когда необходимо определить, с какими из вышеперечисленных факторов имеются проблемы у компании.

Рентабельность собственного капитала: расчет методом вычислений и по балансу

Если вспомнить правила исчисления всех показателей рентабельности, можно заметить, что в числителе деления всегда стоит прибыль, а в знаменателе – объект, отдача которого оценивается. Соответственно, при расчете рентабельности чистого капитала фирмы будет рассматриваться отношение прибыли к величине собственного капитала.

Сразу оговоримся, что, поскольку рентабельность капитала – показатель относительный, он выражается в процентах. А формулы расчета коэффициента выглядит следующим образом:

Способ расчетаФормула расчетаИспользуемые сокращения
Метод вычисленийФакторный анализ рентабельности собственного капиталаСК – собственный капитал, точнее, его среднее значение, которое рассчитывается следующим образом:

●     данные за начало и конец изучаемого периода складываются,

●     полученная сумма делится пополам.

ЧП – чистая прибыль.

По балансуФакторный анализ рентабельности собственного капиталаПрименяются данные из строк баланса (ф.1) и из отчета о финансовых итогах (ф.2).

стр. – строка баланса,

ф. – форма.

Рентабельность собственного капитала коммерческой фирмы – что это за показатель

В финансовом анализе экспертами исследуется несколько показателей рентабельности. Оценке подлежит, в том числе, рентабельность капитала, которая также характеризует степень эффективности деятельности изучаемого коммерческого предприятия. Если выражаться точнее, значение данного показателя демонстрирует, с какой отдачей работают вложенные владельцами в капитал фирмы денежные средства. Проще говоря, рентабельность собственного капитала помогает выяснить, сколько рублей прибыли получает предприятие с каждого рубля имеющегося у нее капитала.

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Показатель рентабельности собственного капитала обозначается в финансовом анализе в виде коэффициента RoE (Return on Equity).

Важно! Нельзя путать рентабельность собственного капитала с рентабельностью активов – это 2 разных показателя. Первый показывает, достаточно ли интенсивно работает именно чистый капитал фирмы. Второй подразумевает отдачу всех имеющихся активов – как капитала, так и заемных средств, вложенных в покупку нового имущества.

Запрос о вычислении данного коэффициента поступает от руководства компании в тех случаях, когда необходимо:

  • получить сведения о том, получается ли у фирмы (и насколько успешно) удержать доходность собственного капитала на приемлемом уровне;
  • иметь представление о том, является ли предприятие привлекательным для инвестирования в него средств.
Оценка стоимости бизнеса Что такое рентабельность собственного капитала?Финансовый анализ по МСФО Что такое рентабельность собственного капитала?Финансовый анализ по РСБУ Что такое рентабельность собственного капитала?
Расчет NPV, IRR в Excel Что такое рентабельность собственного капитала?Оценка акций и облигацийЧто такое рентабельность собственного капитала?

Инфографика: Рентабельность собственного капитала (RoE)

rentabelnost-sobstvennogo-kapitala

Оценка стоимости бизнеса Что такое рентабельность собственного капитала?Финансовый анализ по МСФО Что такое рентабельность собственного капитала?Финансовый анализ по РСБУ Что такое рентабельность собственного капитала?
Расчет NPV, IRR в Excel Что такое рентабельность собственного капитала?Оценка акций и облигацийЧто такое рентабельность собственного капитала?

Рентабельность собственного капитала. Экономическая сущность показателя

Это один из важнейших коэффициентов, используемый инвесторами и собственниками бизнеса, который показывает, как эффективно были использованы вложенные (инвестированные) в предприятие деньги.

Отличие рентабельности собственного капитала (ROE) от рентабельности активов (ROA) заключается в том, что ROE показывает эффективность не всех активов (как ROA), а только тех, которые принадлежат собственникам предприятия.

Как было сказано выше, данный показатель используется инвесторами и собственниками предприятия для оценки собственных инвестиций в него. Чем выше значение коэффициента, тем инвестиции более доходные. Если же рентабельность собственного капитала меньше нуля, то есть повод задуматься над целесообразностью и эффективностью инвестиций в предприятие в будущем. Как правило, значение коэффициента сравнивается с альтернативными вложениями средств в акции других предприятий, облигаций и, в крайнем случае, в банк.

Важно отметить, что слишком большое значение показателя может негативно влиять на финансовую устойчивость предприятия. Не забывайте главный закон инвестиций и бизнеса: больше доходность – больше риск.

Норма показателя рентабельности собственного капитала

Нормативное значение рентабельности собственного капитала зависит от экономического благосостояния страны, в котором работает компания.

Так, для развитых стран (Европа, США, Австралия) ROE должен составлять около 10-12%. Для стран третьего мира (Россия и другие страны СНГ), для которых свойственна высокая инфляция, этот показатель должен быть значительно выше — не менее 20%.

В целом, чтобы понять насколько полученный коэффициент отвечает норме, нужно сравнить ROE компании с рентабельностью вложений в альтернативные виды бизнеса, например, облигации, акции и другие ценные бумаги или просто в банковские депозиты.

Так, согласно данным ЦБ РФ в 2019 году средняя ставка по депозитам для физлиц составляла 6,6%, соответственно, если коэффициент рентабельности вашей компании ниже данного показателя, то очевидно, что бизнес является нерентабельным, в первую очередь, для самого владельца, и инвесторы выберут другие объекты для вложения денег.

Экономический смысл финансового показателя «ROE»

Коэффициент рентабельности показывает, насколько эффективно использовались в отчетном периоде инвестированные деньги. Понятно, что данный показатель чрезвычайно важен для инвесторов и собственников бизнеса.

Существует несколько коэффициентов доходности. Нас же будет интересовать рентабельность собственного капитала. То есть тех активов, которые принадлежат фирме на правах собственности.

Как оценивать результат расчетов:

  1. Чем выше коэффициент, тем эффективнее использовались вложенные средства. Инвестиции более доходные.
  2. Слишком высокий показатель – «страдает» финансовая устойчивость организации.
  3. Коэффициент ниже нуля – целесообразность инвестиций в данное предприятие сомнительна.

Коэффициент рентабельности собственного капитала сопоставляют с другими вариантами вкладывания свободных денег в активы и ценные бумаги иных фирм. Или с банковским процентом по депозитам, на крайний случай.

Показатель доходности собственных средств рассчитывается как частное от чистой прибыли к среднему размеру собственных капиталовложений. Данные берутся за определенный временной интервал: месяц, квартал, год.

Формула для расчета коэффициента рентабельности собственных средств:

ROE = (Чистая прибыль / Средняя величина собственных средств) * 100%.

Цифры для расчетов должны быть взяты из отчета о финансовых результатах (итоговый показатель) и пассива баланса (итоговый показатель).

Средняя величина собственного капитала – формула расчета:

СК = (СК начала периода + СК конца периода) / 2.

Рентабельность собственного капитала – формула по балансу:

ROE = (стр. 2110 + стр. 2320 + стр. 2310 + стр. 2340) / ((стр. 1300 нг + стр. 1300 кг + стр. 1530 нг + стр. 1530 кг) / 2) * 100%.

В числителе – данные из отчета о финансовых результатах (форма 2). В знаменателе – из итогового баланса (форма 1).

Для расчета рентабельности средствами Excel введем данные для финансовой отчетности компании «Х»

И отчет о финансовых результатах (“по-старому”: о прибылях и убытках):

В таблицах выделены значения, которые понадобятся для расчета коэффициента рентабельности собственного капитала.

  • Коэффициент рентабельности за 2015 г.: = (6695 / 75000) * 100% = 8,9%.
  • Коэффициент рентабельности за 2014 г.: = (2990 / 65000) * 100% = 4,6%.

Автоматизируем расчет с помощью формул Excel. Вообще, можно сделать отдельную таблицу с важными экономическими показателями. Ввести формулы со ссылками на значения в соответствующих отчетах – и быстро получать данные для статистического анализа, сопоставления и принятия управленческих решений.

Формулы Excel для расчета рентабельности собственного капитала:

Элементы формулы – ссылки на ячейки с соответствующими значениями. Чтобы коэффициент сразу отображался в процентах, установили процентный формат и оставили один знак после запятой.

Выводы:

  1. Наблюдается рост показателя рентабельности собственных средств с 4,6 процентов до 8,9 процентов.
  2. Вкладывать свободные средства в акции компании «Х» не выгодно. Та же банковская ставка по депозитам в 2015 году составила 9,5%.
  3. Целесообразно рассмотреть другие предложения от предприятий или положить деньги на депозит под проценты (в крайнем случае).

Скачать рентабельность собственного капитала в Excel

Инвестиционную привлекательность проекта не оценивают только по доходности капиталовложений. Принимая решение, инвестор смотрит рентабельность активов, продаж и другие критерии эффективности работы предприятия.

Источники:

  • https://v8.1c.ru/metod/article/pochemu-takaya-nizkaya-rentabelnost.htm
  • https://1-fin.ru/?id=311&t=12
  • https://assistentus.ru/buhuchet/sobstvennyj-kapital-v-balanse/
  • https://nalog-nalog.ru/analiz_hozyajstvennoj_deyatelnosti_ahd/opredelyaem_rentabelnost_sobstvennogo_kapitala_formula/
  • https://ardma.ru/finansy/investirovanie/koeffitsiyent-rentabelnosti-sobstvennogo-kapitala-roe/
  • https://coinpost.ru/p/rentabelnost-sobstvennogo-kapitala
  • https://finzz.ru/faktornyj-analiz-rentabelnosti-sobstvennogo-kapitala-primer-raschet.html
  • https://finzz.ru/rentabelnosti-sobstvennogo-kapitala-roe-formula-primer.html
  • https://exceltable.com/otchety/formula-roe-v-excel
Рейтинг
( Пока оценок нет )
mvaleriev/ автор статьи
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Мы используем cookie-файлы для наилучшего представления нашего сайта. Продолжая использовать этот сайт, вы соглашаетесь с использованием cookie-файлов.
Принять